卖空交易与股票价格稳定性——来自中国融资融券市场的自然实验

摘  要:基于2009年4月-2013年12月我国股票市场的数据,本文研究了融资融券标的股票和非标的股票、以及股票被列入和剔出融资融券标的前后的价格波动特征。结果表明,融资融券交易机制的推出有效提高了我国股票价格的稳定性,融资融券标的股票的价格波动率和振幅均出现了显著性下降。我们还发现,融资融券交易显著降...>>详细

【作  者】李志生[1] 杜爽[1] 林秉旋[1,2]

【作者单位】[1]中南财经政法大学金融学院,湖北武汉430073 [2]罗德岛大学商学院,Kingston02881 

【期  刊】《金融研究》 中国人文科学核心期刊要览 中文社会科学引文索引 2015年第6期173-188,共16页

【关 键 词】卖空机制 价格稳定性 融资融券 异质性风险 跳跃风险 

【基金项目】本文感谢国家自然科学基金(编号:71271214)、教育部“新世纪优秀人才支持计划”(编号NCET-13-1043)资助.感谢匿名审稿人的宝贵意见.文责自负.

【分 类 号】G14G12

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