现金流波动、盈利稳定性与公司价值——基于沪深上市公司的实证研究

摘  要:本文分析1999-2008年沪深上市公司年样本数据。发现现金流波动率与公司价值显著负相关,而盈利波动率对公司价值的影响并不显著。通过分解盈利波动率,结果表明投资者能够辨识盈利中各组成部分的信息内涵.对于现金流波动和盈余操纵程度较低的公司给予更高的估值。进一步的研究发现现金流波动率主要通过提高投资...>>详细

【作  者】陈海强[1] 韩乾[1] 吴锴[1]

【作者单位】[1]厦门大学王亚南经济研究院教育部计量经济学重点实验室福建省统计科学重点实验室,福建厦门361005 

【期  刊】《金融研究》 北大2011版核心期刊 中国人文科学核心期刊要览 中文社会科学引文索引 2012年第9期181-194,共14页

【关 键 词】现金流波动 盈利稳定性 公司价值 权益资本成本 

【基金项目】作者感谢王亚南经济研究院洪永淼教授、方颖副教授以及第15届中国财务学年会、第6届中国管理学年会以及澳门2011会计与金融国际研讨会等诸位与会嘉宾以及匿名审稿人的宝贵建议.本文获澳门2011会计与金融国际研讨会最佳论文奖.陈海强感谢国家自然科学基金(71201137)的资助,韩乾感谢福建省自然科学基金(2011J05009),的资助.当然,文责自负.

【分 类 号】G30

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